The euro: from internal devaluation, to the devaluation of savings

10 Posted by - 4 gennaio 2016 - Blog

Draghi recently lost his customary cool after an unpleasant question on “collateral damage” from Italy’s first bail-in. Super Mario actually showing his nerves is a sign that this bail-in matter is popping many cans of worms.

Cans like:

  1. Was the Bank of Italy too busy politicking to stop Banca Etruria passing off junk as safe assets to families?
  2. Is the new EU bail-in legislation compatible with Italy’s constitution, whose section 47 explicitly provides for broad state protection of savings?
  3. Why was Berlin able to bail OUT its banks at a hefty cost of 280 billion Euros and with no questions asked, while Rome had to bail in ripped-off savers even before the new regulations kicked in?

That’s all been highlighted and discussed. What may still be off the public radar is that in a negative interest rate liquidity trap such events will occur again and again,  since “normal” returns will require “abnormal” risks, and since banks are all the time seeing their interest margins evaporate.

It’s all driven by those deflationary forces repeatedly analyzed and explained by Alberto. Those forces devalue not only labour but savings as well. There is a monetary link between demand, investment, and profits. The devaluation of savings (which shows up in interest rates so low they actually become negative) further depresses investment with a perniciuous reverse-multiplier effect.

In such a world, a financial system dominated by private banks bound by “rules” (national or international as those rules may be) cannot pull the economy out of the quagmire. What is required is full use of fiscal and monetary policies tailored to each economy’s   specific structure and needs: a thing impossible in the Euro system in which the basic rule is that such policies are not available to single states. So counties will be left with the option of either nationalizing their banks or running a flash sales  of those bank assets abroad.

In practical terms that means that the Euro has become incompatible with “sovereignty” of bank shareholding.

Once Italy’s financial élite and its satellite political élite (both so far opportunistically Europhile) fully realize that, it’ll be fireworks. Get the popcorn ready.

Charlie Brown

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4 Comments

  • alessandro 5 gennaio 2016 - 6:05 pm

    Visto che non sono riusciti ad impoverirci con le tasse c’hanno provato con le obbligazioni e gli è riuscita alla grande

  • Ludovico fulci 21 gennaio 2016 - 10:17 am

    Bravo bagnai geniale come sempre….

  • Ludovico fulci 21 gennaio 2016 - 10:26 am

    Il collegamento logico tra salari bassi causa euro e risparmi compromessi e’ in re ipsa… La costituzione che tutela il risparmio, resta una chimera. Una soluzione provvisoria potrebbe essere, quantomeno , la separazione bancaria ( difendiamo almeno i risparmi di chi non vuole essere esposto a perdere tutto) e credo che ciò adesso sia anche nell’interesse delle banche stesse, prima che scoppi il bank run e la gente torni a mettere i soldi sotto il materasso. Successivamente non resta che l’euroexit ed un grande programma di spesa pubblica che funga anche da moltiplicatore dei redditi privati. A parte il fatto che decenni di stadi nelle vere opere pubbliche sta determinando una disgregazione pericolosa anche dell’ambiente in senso lato ( edifici a rischio, inquinamento ecc) oltre che del panorama sociale nazionale.

  • Marco Piumi 23 gennaio 2016 - 5:28 pm

    Questa crisi pilotata ad arte dalla elite che vuole distruggere anni di conquiste sociali, poco alla volta eroderà tutte le posizioni di vantaggio delle varie classi sociali.
    Ad una ad una, partendo dalle più basse (che sono già state colpite), saranno distrutti i risparmi ed il lavoro di ogni classe sociale.
    Quando si arriverà ai più privilegiati (e ci stiamo arrivando pian piano), ci sarà da ridere, poiché proveranno sulla propria pelle, per la prima volta, il significato della parola crisi e povertà !!!
    Professionisti, Industriali, Giornalisti e poi Politici, saranno gli ultimi ad essere aggrediti da questa finta crisi, ed allora ne vedremo delle belle.